Bạn có biết STO là gì hay không? Đây là một mã thông báo có giá trị và vô cùng tiềm năng. Cũng chính vì vậy mà mã thông báo này nhận được nhiều sự quan tâm của các nhà đầu tư. Nếu bạn đang tìm hiểu về mã thông báo này thì bài viết sau đây sẽ cung cấp đầy đủ những thông tin mà các bạn cần. Hãy cùng chúng tôi đánh giá chi tiết về STO nhé.
STO là gì?
STO hay còn được viết tắt từ Security Token Offering. Tương tự như Cung cấp tiền xu ban đầu (ICO) – Initial coin offering (ICO), các nhà đầu tư sẽ phát hành tiền điện tử hoặc mã thông báo đại diện cho khoản đầu tư của họ.
Tuy nhiên, không giống như ICO, mã thông báo bảo mật đại diện cho các hợp đồng đầu tư vào các tài sản cơ bản như cổ phiếu, trái phiếu, quỹ và ủy thác đầu tư bất động sản (REIT).
Chứng khoán có thể được định nghĩa là “một công cụ tài chính có thể thay thế và chuyển nhượng được với một giá trị tiền tệ xác định”. Nó là một sản phẩm đầu tư được hỗ trợ bởi các tài sản trên thế giới và thực tế là một công ty.
Như vậy, mã thông báo bảo mật đại diện cho thông tin quyền sở hữu của một sản phẩm đầu tư được ghi lại trên blockchain. Ví dụ, khi đầu tư vào cổ phiếu truyền thống, thông tin sở hữu được ghi lại và phát hành dưới dạng chứng chỉ kỹ thuật số như PDF. STO có quy trình tương tự, nhưng được ghi lại trên blockchain và được mã hóa.
STO cũng có thể được xem là sự kết hợp giữa ICO tiền điện tử và một đợt Phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) truyền thống hơn.
Ưu điểm của STO là gì?
STO là một hình thức khuyến khích đầu tư với nhiều điểm mạnh, đó là lý do tại sao nhiều người lựa chọn đầu tư.
Đối với nền tảng phát hành STO
Có các tiêu chuẩn để thiết kế nền tảng mà các sản phẩm STO được xây dựng. Điều này không chỉ đảm bảo an ninh và tăng trưởng mà còn bảo vệ tính hợp pháp và củng cố dự án. Ngoài ra, mã thông báo STO được liên kết bởi các hợp đồng thông minh, làm cho chúng được sắp xếp hợp lý hơn so với các phương pháp gây quỹ truyền thống.
Đối với nhà đầu tư
Mang lại tính thanh khoản cao: Bằng cách loại bỏ khoảng cách của nhà đầu tư và yêu cầu tham gia, STO có tính thanh khoản cao và đã thành công trong việc thu hút một số lượng lớn các nhà đầu tư có thể giao dịch gần nhau.
Có cơ hội cho những đầu tư: Sở hữu mã thông báo trao đổi có nghĩa là bạn sở hữu một phần vốn chủ sở hữu trong một công ty, vì vậy nếu các bạn càng sở hữu nhiều mã thông báo, bạn càng có lợi.
Nhà đầu tư giảm thiểu rủi ro: các biện pháp bảo vệ pháp lý yêu cầu các công ty phải tuân thủ các quy định của pháp luật khi phát hành STO. Nó cũng được coi là một sự dọn dẹp để loại bỏ các chất gây ô nhiễm như các dự án gian lận. Điều này có thể giảm thiểu một số rủi ro.
Giúp giảm chi phí: Các giao dịch thanh toán được phát hành bởi blockchain và sử dụng các địa chỉ liên hệ thông minh hơn, giảm thiểu ngân sách cho môi giới, quản trị và hoạt động.
Số lượng nhà đầu tư có thể tham gia: Do tính thanh khoản cao, khoảng cách địa lý đã biến mất, cho phép các nhà đầu tư từ khắp nơi trên thế giới đầu tư. STO không đặt giới hạn về số lượng nhà đầu tư và số lượng đầu tư (số lượng nhỏ).
STO khác so với ICO như thế nào?
Quá trình này giống nhau, nhưng các thuộc tính mã thông báo khác nhau.
STO được hỗ trợ bằng các loại tài sản và tuân thủ theo quy định cụ thể. Mặt khác, hầu hết các ICO định vị tiền xu dưới dạng mã thông báo tiện ích, việc này cũng sẽ cung cấp cho người dùng có được các quyền truy cập vào các nền tảng gốc hoặc các ứng dụng DApp phi tập trung mà không qua các nền tảng thứ ba nào khác. Họ cho rằng mục đích của đồng xu là để sử dụng và ứng dụng vào đầu tư chứ không phải đầu tư nguyên bản.
Do đó, nền tảng ICO vượt qua bất kỳ khuôn khổ quy định cụ thể nào và không cần phải đăng ký hoặc chịu sự quản lý nghiêm ngặt của các cơ quan quản lý. Do đó, các rào cản có thể xảy đến bất cứ một tình huống nào liên quan đến hoạt động gia nhập đối với các công ty đang có xu hướng triển khai ICO sẽ có phần thấp hơn nhiều vì họ không phải thực hiện tất cả các công việc đã được quy định cụ thể để tuân thủ trước. Bạn cũng có thể bán tiền của mình cho công chúng (tức là gây quỹ).
Việc thực hiện STO khó hơn nhiều vì mục đích của STO là cung cấp chi tiết thêm một dạng hợp đồng theo khuynh hướng đầu tư theo luật chứng khoán. Do đó, các nền tảng này phải có sẵn nền tảng để đảm bảo tuân thủ các quy định liên quan.Ngoài ra, họ thường chỉ có thể huy động tiền từ các nhà đầu tư được công nhận đáp ứng các yêu cầu nhất định.
STO khác với IPO như thế nào?
Một lần nữa, việc này cũng được xem là một quy trình được quy định tương tự, nhưng STO sẽ có nhiệm vụ là sẽ phát hành mã thông báo trên blockchain và IPO chỉ có quyền được phát hành các loại chứng chỉ cổ phiếu trên thị trường truyền thống.
Cả hai đều là các đợt chào bán được quy định theo quy định, nhưng IPO chỉ được sử dụng bởi các công ty có tổ chức tư nhân đang có nhu cầu muốn phát hành ra công chúng. Gây quỹ bằng cách tiến hành phát hành các loại cổ phiếu cho các nhà đầu tư để lấy được sự công nhận thông qua quá trình IPO.
Trong STO, mã thông báo đại diện cho một phần tài sản cũng sẽ được phát hành cho các nhà đầu tư và hiện nay cũng đang được công nhận trên blockchain. Đây có thể là một loại cổ phiếu của một công ty, nhưng nhờ tiền điện tử, nó thực sự có thể là bất kỳ một loại tài sản nào hiện đang được kỳ vọng sẽ tạo ra lợi nhuận, chẳng hạn như cổ phiếu bất động sản, nghệ thuật, quỹ tương hỗ,… Do đó, STO rẻ hơn IPO.
Khi lên sàn chứng khoán, các công ty thường trả phí môi giới và phí ngân hàng cao để tiếp cận lượng nhà đầu tư sâu hơn. STO vẫn phải trang trải chi phí luật sư và cố vấn, nhưng cung cấp khả năng tiếp cận trực tiếp hơn với thị trường đầu tư.
Do đó, không có khoản phí cao nào thường được trả cho các ngân hàng đầu tư và các công ty môi giới. Việc quản lý STO sau hoạt động chào bán cũng được đánh giá là ít cồng kềnh hơn và rẻ hơn so với hoạt động quảng bá của IPO truyền thống.
STO được định nghĩa và quy định như thế nào trên thế giới?
Điều này thay đổi tùy theo thẩm quyền cá nhân. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) có lẽ là người có tiếng nói nhất về cách mã thông báo bảo mật được định nghĩa và liệu một số mã thông báo tiện ích có thực sự là mã thông báo bảo mật đang cần được quy định hay không.
Trong báo cáo của Tổ chức tự trị phi tập trung (DOA) vào tháng 7 năm 2017, SEC đã kết luận rằng ICO DAO thực sự đang là một dịch vụ bảo mật theo nghĩa của một hiệp ước đầu tư.
Theo SEC, các ICO được phân loại là chứng khoán nếu chúng đáp ứng định nghĩa của một thỏa thuận đầu tư do Tòa án Tối cao thiết lập và xuất phát từ vụ kiện mang tính bước ngoặt giữa SEC và Công ty Howey.
Bài kiểm tra, ngày nay được gọi là bài kiểm tra Howey, tuyên bố rằng “hợp đồng đầu tư là khoản đầu tư vào một công ty bình thường với kỳ vọng hợp lý về lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh hoặc nỗ lực quản lý của một công ty khác”.
Báo cáo của DAO cũng kết luận rằng “các khoản đầu tư vào ‘tiền’ không cần phải ở dạng tiền mặt”, và Chủ tịch SEC Jay Clayton cho biết tại một phiên điều trần tại Thượng viện vào ngày 6 tháng 2 năm 2018, ông nói: Thấy chưa, đây là bảo mật. “
Tuy nhiên, theo một tweet vào ngày 14 tháng 2 của Hạ nghị sĩ Hoa Kỳ Warren Davidson, một dự luật nhằm miễn trừ token kỹ thuật số khỏi chứng khoán và luật thuế sẽ lại được đưa ra trước Quốc hội Hoa Kỳ.
Vào tháng 1 năm 2019, Cơ quan quản lý tài chính của Vương quốc Anh (FCA) đã xuất bản một tài liệu tư vấn dài 50 trang có tên “Hướng dẫn về tiền điện tử”.
FCA phân biệt giữa ba loại mã thông báo:
Mã thông báo trao đổi – “Không được phát hành hoặc xác nhận bởi bất kỳ cơ quan trung ương nào, nhằm mục đích sử dụng làm phương tiện trao đổi.” Chúng nằm ngoài thẩm quyền của các cơ quan quản lý. – “Những mã thông báo này cấp cho chủ sở hữu quyền truy cập vào các sản phẩm hoặc dịch vụ hiện có hoặc tiềm năng, nhưng không cấp cho chủ sở hữu các quyền tương tự được cấp bởi các khoản đầu tư nhất định.” “Tiền điện tử, chúng có thể được đưa vào phạm vi. ” tương ứng.
Mã thông báo bảo mật – “Đây là những mã thông báo có các đặc điểm cụ thể nhằm đáp ứng các định nghĩa nhất định về ‘đầu tư’ như cổ phiếu và chứng khoán nợ. Các khoản đầu tư này hoàn toàn tuân theo các quy tắc của FCA nếu chúng đáp ứng định nghĩa về “các khoản đầu tư đặc biệt”.
Cơ quan Giám sát Thị trường Tài chính Thụy Sĩ (FINMA) đã ban hành hướng dẫn ICO của mình vào ngày 16 tháng 2 năm 2018, nêu rõ rằng mỗi trường hợp nên được quyết định trên cơ sở từng trường hợp, nhưng tương tự như FCA, các mã thông báo được chia thành ba loại được phân loại thành các nhóm .
Mã thông báo thanh toán – “Trong một số trường hợp, mã thông báo chỉ được phát triển với chức năng cần thiết và được chấp nhận làm phương tiện thanh toán trong một khoảng thời gian”. FINMA không coi các mã thông báo đó như chứng khoán, nhưng chống rửa tiền (AML) yêu cầu quy định sự tuân thủ.
Mã thông báo tiện ích – “nhằm cung cấp quyền truy cập kỹ thuật số vào một ứng dụng hoặc dịch vụ”. Các mã thông báo này, với mục đích duy nhất là cung cấp quyền truy cập kỹ thuật số vào ứng dụng hoặc dịch vụ, không đủ điều kiện là chứng khoán nếu mã thông báo tiện ích đã được sử dụng theo cách này tại thời điểm phát hành.
Mã thông báo tài sản – “Đại diện cho một tài sản như cơ sở vật chất, hoạt động kinh doanh, tham gia vào dòng thu nhập hoặc quyền nhận cổ tức hoặc thanh toán lãi suất.” Mã thông báo tài sản được FINMA coi như chứng khoán. Do đó, có các yêu cầu của luật chứng khoán đối với việc giao dịch các mã thông báo như vậy. Các khu vực pháp lý khác cho phép STO được quản lý là Singapore, E STOnia và Malta.
Có phải tất cả chính phủ đều cởi mở với ý tưởng về STO?
Nhiều quốc gia, bao gồm Trung Quốc, Hàn Quốc, Việt Nam, Algeria, Morocco, Namibia, Zimbabwe, Bolivia, Ấn Độ, Lebanon, Nepal, Bangladesh và Pakistan, đã cấm STO (và giao dịch tiền điện tử nói chung).
Ở các nước khác như Thái Lan, các quy định về STO ít rõ ràng hơn và chính phủ vẫn chưa quyết định cách thức điều chỉnh chúng.
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Thái Lan (Thai SEC) đã kết luận rằng các STO có liên quan đến Thái Lan được tung ra thị trường quốc tế là vi phạm pháp luật.
Tuy nhiên, trong một bài báo trên Bangkok Post, Phó Ủy viên SEC Thái Lan Tipsuda Thavaramara chỉ ra rằng ủy ban vẫn chưa quyết định cách xử lý STO và nó sẽ được xem xét theo từng trường hợp cụ thể tại thời điểm này.
Những thách thức đối với STO
Quy định ngày càng tăng là thách thức lớn nhất đối với các nền tảng STO.
Đây là một gánh nặng hành chính vì các quy trình như giám sát quyền sở hữu, theo dõi quyền sở hữu, ủy quyền trao đổi, biết khách hàng của bạn (KYC) và AML phải được thực hiện để đảm bảo tuân thủ luật chứng khoán liên quan, đồng nghĩa với việc sẽ phát triển.
Ngoài ra, trong khi quy trình này được coi là có mức giá rẻ hơn so với hình thức IPO truyền thống, công việc trả trước sẽ góp phần như một thứ gì đó bổ sung làm cho nó tốn kém hơn và rào cản gia nhập cao hơn so với các ICO tiện ích.
Việc loại bỏ một số trung gian như ngân hàng, công ty môi giới và luật sư tạo điều kiện cho các công ty thực hiện các chức năng này, làm tăng thêm một phần gánh nặng hành chính. Các quy định ở một số khu vực pháp lý nhất định có thể sẽ làm hạn chế những người có thể đầu tư vào STO, điều này có thể phần nào làm giảm tổng số nhà đầu tư.
Các hướng đầu tư và giải pháp STO
Chúng tôi chắc rằng nhiều người sẽ quan tâm đến hướng đầu tư ở đây khi họ tìm hiểu STO là gì. Hiện nay, với sự phát triển của Công nghệ 4.0, các giải pháp blockchain được xem như một công nghệ mới với nhiều tiềm năng.
Khi đầu tư vào STO, bạn có thể chọn một trong hai hướng:
Chọn mã thông báo bảo mật từ dự án được chia sẻ của bạn. Đầu tư vào các nền tảng tiềm năng và hỗ trợ đăng bài. Khi đầu tư vào mã thông báo bảo mật, bạn nên ghi nhớ giá trị của công ty. Bởi vì những mã thông báo này được gắn trực tiếp với giá trị, tiềm năng của công ty và một phần của công ty. Tỷ lệ cược của công ty càng cao, cơ hội chiến thắng càng lớn và cổ tức sẽ được trả đều đặn và an toàn hơn.
Với hình thức tham gia đầu tư nền tảng tiềm năng, các nhà đầu tư có kinh nghiệm cần đọc thị trường và dự đoán xu hướng. Vì vậy, là một nhà đầu tư mới, bạn nên lựa chọn phương thức đầu tư số 1.
Chúng tôi nhận thấy rằng tài trợ kiểu STO có nhiều lợi thế và khả năng tuyệt vời. Tôi hy vọng bài viết trên đã giải đáp được thắc mắc STO là gì. Đồng thời hiểu rõ ưu nhược điểm của hình thức tiếp cận vốn này. STO tuy mới hoạt động nhưng có lợi thế và tiềm năng phát triển rất lớn trong tương lai. Vì vậy, nếu bạn đang cân nhắc lựa chọn hình thức đầu tư này thì đừng chần chừ gì nữa.
Xem thêm: Một số khái niệm liên quan đến STO không nên bỏ qua như IDO, IEO, IGO, IFO.
Tôi là Tống Anh Phong, một người yêu thích tài chính và mong muốn chia sẻ các kiến thức về tài chính nói chung cũng như Forex nói riêng. Hy vọng các bài viết sẽ thật sự hữu ích đối với bạn. Các kiến thức chỉ mang tính chất tham khảo và tôi không chịu bất cứ trách nhiệm nào về việc người đọc áp dụng và thua lỗ.